MACROECONOMIC POLICY OF UKRAINE IN THE CONTEXT OF EUROPEAN INTEGRATION: WARTIME CHALLENGES AND STRATEGIC PRIORITIES
Keywords:
economic policy, macroeconomic analysis, European integration, economic stability, currency regulation, Maastricht criteria, strategic developmentAbstract
The article explores the transformation of Ukraine’s macroeconomic policy in the context of full-scale war, taking into account the challenges caused by Russia’s armed aggression, global economic instability, and internal structural imbalances. Key macroeconomic indicators for 2020–2024 were analyzed, including government revenues and expenditures, their structure, inflation dynamics, the state of the balance of payments, and the impact of external and internal shocks on economic stability.
Key risks were identified, such as the budget’s dependence on external support, the limited fiscal space, and the difficulty of forecasting under conditions of wartime uncertainty. Special attention was devoted to the analysis of fiscal, monetary, exchange rate, and debt policies, as well as their alignment with the goals of sustainable development and the EU economic convergence criteria. The study highlights the role of the European integration trajectory as a strategic anchor for strengthening macroeconomic discipline, stimulating structural reforms, and improving regulatory efficiency.
The positive experience of Central and Eastern European countries in using EU integration as a driver of long-term stabilization was summarized. The article outlines key policy measures aimed at enhancing macroeconomic resilience, including: strengthening the independence of the National Bank of Ukraine and maintaining inflation targeting in coordination with fiscal policy; the gradual phasing out of monetary financing of the budget deficit; broadening the tax base without raising rates by reducing the shadow economy; institutional strengthening of budget transparency and auditing in line with EU standards; reforming the public investment system with a focus on critical infrastructure and industrial recovery; improving conditions for exporters (logistics, risk insurance, port infrastructure development, export credit agencies); and the use of scenario-based macroeconomic modeling that accounts for various conflict evolution scenarios.
The article substantiates the need to enhance the institutional capacity of macroeconomic governance in the context of post-war recovery and integration into the EU internal market.
References
1. Гальчинський А.С. Теорія грошей і грошово-кредитна політика. Київ: Основи, 1999. 344 с.
Galchinsky, A.S. (1999). Teoriia hroshei i hroshovo-kredytna polityka [Theory of money and monetary policy]. Kyiv: Osnovy [in Ukrainian].
2. Геєць В., Скрипниченко М., Шумська С. Макроекономічні дисбаланси в Україні: моніторинг на основі MIP SCOREBOARD та модель оцінки їхнього впливу на зростання і стабільності. Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики. 2021. № 3(2). С. 296–305. DOI: https://doi.org/10.18371/fcaptp.v2i33.206956
Geets, V., Skrypnychenko, M., Shumska, S. (2021). Makroekonomichni dysbalansy v Ukraini: monitorynh na osnovi MIP SCOREBOARD ta model otsinky yikhnoho vplyvu na zrostannia i stabilnostі [Macroeconomic imbalances in Ukraine: monitoring based on MIP SCOREBOARD and a model for assessing their impact on growth and stability]. Finansovo-kredytna diialnist: problemy teorii ta praktyky – Financial and credit activities: problems of theory and practice, 3(2), 296–305. DOI: https://doi.org/10.18371/fcaptp.v2i33.206956 [in Ukrainian].
3. Макроекономіка / за заг. ред. проф. Буряка П.Ю. та Гупала О.Г. К.: Хай-Тек Прес, 2010. 376 с.
Buryak, P.Yu. and Gupalo, O.G. (eds.) (2010). Makroekonomika [Macroeconomics]. Kyiv: High-Tech Press [in Ukrainian].
4. Мазаракі А., Уманців Ю. Економічна політика в умовах глобальної нестабільності. Scientia fructuosa. 2025. Том 159, № 1. C. 4–26. DOI: https://doi.org/10.31617/1.2025(159)01.
Mazaraki, A., Umantsiv, Yu. (2025). Ekonomichna polityka v umovakh hlobalnoi nestabilnosti [Economic policy in conditions of global instability]. Scientia fructuosa – Scientia fructuosa, 159(1), 4–26. DOI: https://doi.org/10.31617/1.2025(159)01 [in Ukrainian].
5. Фінанси / за ред. С.І. Юрія, В.М. Федосова. К.: Знання, 2008. 611 с.
Yurii, S.I., Fedosov, V.M. (eds.) (2008). Finansy [Finance]. Kyiv: Znannya, 611 [in Ukrainian].
6. Коваленко, В.В., Ситник, І.П., Шелудько, С.А. Координація монетарної та фіскальної політик у розвитку національної економіки. Проблеми сучасних трансформацій. Серія: Економіка та управління. 2024. № 12. DOI: https://doi.org/10.54929/2786-5738-2024-12-08-03
Kovalenko, V.V., Sytnyk, I.P., Sheludko, S.A. (2024). Koordynatsiia monetarnoi ta fiskalnoi polityk u rozvytku natsionalnoi ekonomiky [Coordination of monetary and fiscal policies in the development of the national economy]. Problemy suchasnykh transformatsii. Seriia: Ekonomika ta upravlinnia – Problems of modern transformations. Series: Economics and management, 12. DOI: https://doi.org/10.54929/2786-5738-2024-12-08-03 [in Ukrainian].
7. Красота О.В. Соціальні детермінанти макроекономічної стабільності. Економіка і прогнозування. 2021. № 2. DOI: https://econom.bulletin.knu.ua/article/view/2128/244
Krasota, O.V. (2021). Sotsialni determinanty makroekonomichnoi stabilnosti. [Social Determinants of Macroeconomic Stability]. Ekonomika i prohnozuvannia – Economics and Forecasting, 2. DOI: https://econom.bulletin.knu.ua/article/view/2128/244 [in Ukrainian].
8. Чугунов І., Любчак І. Формування бюджету в умовах воєнного стану. Scientia fructuosa, 2024. 5(157), С.4–14. DOI: https://doi.org/10.31617/1.2024(157)01.
Chugunov, I., Lyubchak, I. (2024). Formuvannia biudzhetu v umovakh voiennoho stanu. [Budget formation under martial law]. Scientia fructuosa. - Scientia fructuosa, 5(157), 4–14. DOI: https://doi.org/10.31617/1.2024(157)01 [in Ukrainian].
9. Савченко В.Ф., Лось А.Ф. Інституційний простір формування та трансформації фіскальної політики в Україні. Науковий вісник Ужгородського університету. Серія: Економіка. 2024. Вип. 1(63). DOI: https://doi.org/10.24144/2409-6857.2024.1(63).221-229
Savchenko, V.F., Los, A.F. (2024). Instytutsiinyi prostir formuvannia ta transformatsii fiskalnoi polityky v Ukraini. [Institutional space of formation and transformation of fiscal policy in Ukraine]. Naukovyi visnyk Uzhhorodskoho universytetu. Seriia: Ekonomika. - Scientific Bulletin of Uzhhorod University. Series: Economics, 1(63). DOI: https://doi.org/10.24144/2409-6857.2024.1(63).221-229 [in Ukrainian].
10. Синюра-Ростун Н. Євроінтеграційний розвиток україни: сучасний зріз в умовах військового стану. Галицький економічний вісник. 2022. № 3(76).С.30-41. DOI: https://doi.org/10.33108/galicianvisnyk_tntu2022.03.030
Synyura-Rostun, N. (2022). Yevrointehratsiinyi rozvytok ukrainy: suchasnyi zriz v umovakh viiskovoho stanu. [European integration development of Ukraine: a modern cross-section in the conditions of martial law. Halytskyi ekonomichnyi visnyk. - Galician Economic Bulletin. 3(76), 30-41. DOI: https://doi.org/10.33108/galicianvisnyk_tntu2022.03.030 [in Ukrainian].
11. National Bank of Ukraine. Inflation Report. April 2024. Retrieved from: https://bank.gov.ua
12. Центр економічної стратегії. Макроекономічна стабільність в Україні: виклики 2023 року. Аналітичний звіт. Київ, 2023. URL: https://ces.org.ua
Tsentr ekonomichnoi stratehii. Makroekonomichna stabilnist v Ukraini: vyklyky 2023 roku. Analitychnyi zvit [Center for Economic Strategy. Macroeconomic Stability in Ukraine: Challenges of 2023. Analytical Report]. (2023). Kyiv. Retrieved from https://ces.org.ua [in Ukrainian].
13. Державний бюджет України. URL: https://index.minfin.com.ua/ua/ finance/budget/gov/
Derzhavnyi biudzhet Ukrainy [State Budget of Ukraine]. Retrieved from https://index.minfin.com.ua/ua/finance/budget/gov/ [in Ukrainian].
14. Величко К.Ю. Економічна дипломатія України в умовах війни. Економічна стратегія і перспективи розвитку сфери торгівлі та послуг: зб. наук. праць. Харків: ДБТУ, 2024. Вип. 2(36). С. 64–75.
Velychko, K.Yu. (2024). Ekonomichna dyplomatiia Ukrainy v umovakh viiny [Economic diplomacy of Ukraine in wartime]. Ekonomichna stratehiia i perspektyvy rozvytku sfery torhivli ta posluh: zb. nauk. prats – Economic strategy and prospects for the development of the trade and services sector: collection of scientific works. Kharkiv: DBTU, 2(36), 64–75 [in Ukrainian].
15. Славкова А., Гладченко Л., Вдовіна І. Особливості державного бюджету України в умовах економічної нестабільності. Modeling the development of the economic systems. 2024. № 3. С. 106–114. DOI: https://doi.org/10.31891/mdes/2024-13-15
Slavkova, A., Gladchenko, L., Vdovina, I. (2024). Osoblyvosti derzhavnoho biudzhetu Ukrainy v umovakh ekonomichnoi nestabilnosti [Peculiarities of the state budget of Ukraine in conditions of economic instability]. Modeling the development of the economic systems – Modeling the development of the economic systems, 3, 106–114. DOI: https://doi.org/10.31891/mdes/2024-13-15
16. Величко К.Ю. Драйвери економічного зростання національної економіки в умовах невизначеності. Механізми забезпечення сталого розвитку економіки: проблеми, перспективи, міжнародний досвід: матеріали ІV Міжнародної науково-практичної інтернет-конференції, м. Харків, 19 травня 2023 р. Харків: ДБТУ, 2023. С. 302–305.
Velychko, K.Yu. (2023). Draivery ekonomichnoho zrostannia natsionalnoi ekonomiky v umovakh nevyznachenosti [Drivers of economic growth of the national economy in conditions of uncertainty]. Mekhanizmy zabezpechennia staloho rozvytku ekonomiky: problemy, perspektyvy, mizhnarodnyi dosvid: Materialy IV Mizhnarodnoi naukovo-praktychnoi internet-konferentsii – Mechanisms for Ensuring Sustainable Economic Development: Problems, Prospects, International Experience: Materials of the IV International Scientific and Practical Internet Conference, Kharkiv, May 19, 302–305 [in Ukrainian].
17. Штань М. Економічна політика стимулювання повоєнного відновлення. Економіка та суспільство. 2023. № 56. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-56-62
Stan, M. (2023). Ekonomichna polityka stymuliuvannia povoiennoho vidnovlennia [Economic policy of stimulating post-war recovery]. Ekonomika ta suspilstvo – Economics and society, 56. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-56-62 [in Ukrainian].
18. Скрипниченко М.І. Макроекономічні оцінки і прогнози повоєнного відновлення економіки України. Економічна теорія. 2022. № 2. С. 29–43. DOI: https://doi.org/10.15407/etet2022.02.029
Skripnichenko, M.I. (2022). Makroekonomichni otsinky i prohnozy povoiennoho vidnovlennia ekonomiky Ukrainy [Macroeconomic estimates and forecasts of post-war restoration of the Ukrainian economy]. Ekonomichna teoriia – Economic theory, 2, 29–43 [in Ukrainian].
